Giá vàng có khả năng tăng cao kỷ lục trong năm 2023

Giá vàng có thể tăng cao kỷ lục, trước tình trạng hỗn loạn của ngân hàng

Theo tạp chí The Financial Review (Australia), các chuyên gia giao dịch hàng hóa dự báo trong năm 2023 giá vàng có thể tăng cao kỷ lục, trong bối cảnh tình trạng hỗn loạn trong lĩnh vực ngân hàng toàn cầu làm gia tăng lo sợ về suy thoái, trong khi các ngân hàng trung ương đang dần kết thúc chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ.

Thị trường hàng hóa được hưởng lợi nhờ nhu cầu tăng đột biến vào tháng trước sau sự sụp đổ của một số ngân hàng khu vực của Mỹ và đỉnh điểm là việc ngân hàng lớn nhất Thụy Sỹ UBS mua lại Credit Suisse - ngân hàng có tuổi đời 167 năm - với giá hơn 3 tỷ USD.

Lo ngại về rủi ro có thể lây lan nhanh đã khiến thị trường phản ứng nhanh chóng trước nguy cơ suy thoái kinh tế ở Mỹ, đẩy giá vàng lên mốc quan trọng là 2.000 USD/ounce và gần chạm mốc kỷ lục 2.075,47 USD/ounce thiết lập trong thời kỳ đại dịch vào năm 2020. Vàng cũng lần đầu tiên tăng trên 3.000 AUD/ounce (tương đương 2.003 USD) ở Australia và 165.000 rupee/ounce (khoảng 2.003 USD) ở Ấn Độ.

Trong khi giá vàng đã hạ nhiệt vì những lo ngại về một cuộc khủng hoảng ngân hàng lan rộng đã giảm bớt, các chiến lược gia tin rằng giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong năm 2023 khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ, kích hoạt đợt sụt giảm lợi suất trái phiếu thực (real bond yield) và đồng USD.

Lãi suất tăng, nhu cầu nắm giữ vàng lớn hơn

Vàng thường được coi là một "hàng rào" chống lại lạm phát. Nhưng lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi này.

Ngân hàng đầu tư Goldman Sachs tin rằng việc giá vàng tăng đột biến trong tháng Ba vừa qua gần như hoàn toàn có thể được lý giải bởi lực cầu gia tăng, vốn được thúc đẩy bởi “nỗi lo ngại” trong bối cảnh khủng hoảng ngân hàng Mỹ và rủi ro suy thoái kinh tế tăng cao hơn.

Trong khi lượng tiền gửi ở các ngân hàng khu vực nhỏ của Mỹ đang giảm với tốc độ chóng mặt, các chuyên gia kinh tế của Goldman Sachs giảm mức dự báo tăng trưởng của Mỹ trong quý IV năm nay và nâng dự báo xác suất nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể rơi vào suy thoái trong vòng một năm lên tới 35%.

Bà Sabine Schels, chiến lược gia hàng hóa cao cấp tại Goldman Sachs, cho rằng mặc dù vàng gặp khó khăn trong năm qua do môi trường vĩ mô chưa xuất hiện nhiều “nỗi sợ hãi” và bị hạn chế bởi dòng tiền, song hai yếu tố này sẽ được tích lũy trong năm nay.

Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá vàng trong 12 tháng lên 2.050 USD/ounce, song cho biết sẽ rất khó để giá tăng bền vững trên mốc 2.100 USD nếu FED không cắt giảm lãi suất trong bối cảnh suy thoái kinh tế Mỹ.

Goldman Sachs dự báo nguy cơ kinh tế “hạ cánh cứng” tăng cao sẽ khiến các nhà đầu tư bắt đầu mua lại vàng qua các quỹ hoán đổi danh mục hàng hóa (ETF) sau đợt thoái vốn đáng kể vào năm 2022. Theo ING, vào năm ngoái, thị trường vàng đã chứng kiến hơn 110 tấn vàng bị thoái vốn khỏi các quỹ ETF và là năm thứ 2 liên tiếp chứng kiến tình trạng rút ròng vốn.

Chiến lược gia về ngoại hối của ngân hàng OCBC, ông Christopher Wong, cho biết giá vàng có thể được củng cố trong ngắn hạn nếu thị trường không có chất xúc tác mới và nhà đầu tư theo dõi mức độ tăng giá của dầu.

Đà tăng của giá "vàng đen" có thể ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát và làm phức tạp thêm các quyết định về chính sách tiền tệ của FED.

Sau khi Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các nhà sản xuất ngoài khối (nhóm OPEC+) bất ngờ cắt giảm sản lượng dầu thô, giá vàng giảm nhẹ. Nhưng giá đã đảo ngược và tăng 1% do đồng USD lao dốc, sau khi các số liệu kinh tế yếu kém của Mỹ được công bố.

Hoạt động sản xuất của Mỹ đã sụt giảm trong tháng 3/2023 xuống mức thấp nhất trong gần ba năm, do số lượng đơn đặt hàng mới sụt giảm. Số đơn hàng còn có thể giảm hơn nữa khi các điều kiện tín dụng bị thắt chặt hơn.

Các thị trường hiện đặt cược rằng FED có 55,1% khả năng tăng lãi suất thêm 0,25 điểm tại cuộc họp tháng Năm. Nhưng khả năng ngân hàng trung ương này cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay cũng tăng lên.