Dù lợi nhuận "lao dốc", Tập đoàn Hoa Sen vẫn..."đi đúng tiến độ"

Vẫn "đi đúng tiến độ" dù lợi nhuận "lao dốc"

Công ty cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (mã chứng khoán: HSG) vừa công bố báo cáo tài chính bán niên hợp nhất đã kiểm toán năm nay. Do sử dụng niên độ tài chính bắt đầu từ ngày 1/10 năm trước đến 30/9 năm sau, nên Hoa Sen đã đi qua một nửa chặng đường khi quý I kết thúc.

Sau 6 tháng đầu tiên của niên độ tài chính, doanh nghiệp do ông Lê Phước Vũ làm Chủ tịch Hội đồng quản trị (HĐQT) đạt doanh thu thuần 29.594 tỉ đồng, tăng gần 50% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp của tập đoàn sản xuất tôn mạ này giảm mạnh từ hơn 17% cùng kỳ năm trước xuống chỉ còn 12%.

Báo cáo phân tích của Công ty Chứng khoán Bản Việt (VCSC), biên lợi nhuận gộp của Hoa Sen chịu ảnh hưởng lớn từ biến động giá thép cuộn cán nóng (HRC). Một khi giá HRC đầu vào tăng cao, nhưng giá bán tôn mạ thành phẩm không thể tăng, biên lãi gộp của Hoa Sen sẽ bị bào mòn.

Trong khi biên lợi nhuận gộp giảm mạnh vì biến động giá nguyên liệu đầu vào, tỉ lệ chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp của Hoa Sen trên tổng doanh số lại cao hơn cùng kỳ năm trước. Chính vì vậy, lợi nhuận ròng của công ty sụt giảm mạnh đến gần 50% so với cùng kỳ niên độ trước, chỉ còn 873 tỉ đồng.

Tỉ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu của Hoa Sen từ mức hơn 8% trong 6 tháng đầu niên độ 2021 theo đó giảm còn chưa đến 3% trong nửa đầu năm nay.

Dù lợi nhuận sụt giảm mạnh, nhưng Tập đoàn Hoa Sen vẫn đang "đi đúng tiến độ" nếu đối chiếu theo kế hoạch năm. Cụ thể, trong cả niên độ 2022, tập đoàn đặt mục tiêu doanh thu gần 46.400 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế khoảng 1.500 - 2.500 tỉ đồng. Sau 6 tháng, tập đoàn của Chủ tịch Lê Phước Vũ đã thực hiện gần 64% kế hoạch doanh thu và khoảng 35-58% mục tiêu lợi nhuận. 

Một thông tin đáng chú ý trên báo cáo tài chính kiểm toán của Hoa Sen là dù tổng chi phí thu nhập của nhân viên tăng nhưng riêng lương, thưởng và các khoản trợ cấp của Tổng giám đốc Trần Quốc Trí giảm mạnh chỉ còn hơn 1,4 tỉ đồng trong 6 tháng đầu năm, chỉ bằng 20% so với cùng kỳ năm trước. Tương tự, tổng thu nhập của các thành viên khác trong ban điều hành doanh nghiệp cũng giảm 75%.

Tại ngày 31/3, tổng tài sản của Tập đoàn Hoa Sen ở mức 22.212 tỉ đồng, giảm 4.406 tỉ đồng so với ngày đầu niên độ (1/10/2021).

Trong đó, tài sản dài hạn là 7.620 tỉ đồng, chỉ giảm khoảng 340 tỉ đồng. Khoản mục tài sản đi xuống nhiều nhất là phải thu ngắn hạn (-2.600 tỉ đồng) và hàng tồn kho (-700 tỉ đồng). Tiền và tương đương tiền giảm 28% còn 355 tỉ đồng, chủ yếu do dòng tiền kinh doanh âm 185 tỉ đồng và dòng tiền đầu tư âm 187 tỉ đồng. Hoa Sen bù đắp một phần dòng tiền âm bằng cách đi vay.

Tập đoàn cải thiện cấu trúc nguồn vốn khi nợ phải trả giảm xuống mức thấp hơn vốn chủ sở hữu sau nhiều năm. Hiện tại, Hoa Sen còn 7.000 tỉ đồng dư nợ ngân hàng, không chênh lệch đáng kể so với thời điểm bắt đầu niên độ tài chính, nhưng cơ cấu vay nợ đã thay đổi khi vay dài hạn chỉ còn chiếm 5%, 95% còn lại là vay ngắn hạn để tài trợ vốn lưu động. Cụ thể, nợ vay dài hạn giảm 1.050 tỉ đồng, nhưng nợ vay ngắn hạn tăng thêm tới 1.285 tỷ. Vì vậy, tổng nợ vay của Hoa Sen tại ngày cuối tháng 3 tăng thêm hơn 200 tỉ đồng so với ngày đầu tháng 10/2021, đồng thời cao hơn khoảng 1.100 tỉ đồng so với ngày cuối năm ngoái.

Chuyển hướng sang phân phối nội thất và vật liệu xây dựng

Trong 3 tháng đầu năm, Tập đoàn Hoa Sen đã tiêu thụ hơn 354.000 tấn tôn mạ và 107.000 tấn ống thép, lần lượt chiếm 28,2% và 14,4% thị phần toàn ngành. So với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng tôn mạ và ống thép của Hoa Sen giảm lần lượt 20% và 10%.

Tại đại hội cổ đông thường niên 2022 tổ chức hôm 21/3, Chủ tịch Hội đồng quản trị Lê Phước Vũ cho biết, mảng sản xuất tôn, thép đã hết dư địa phát triển cho Hoa Sen. Vì vậy, ông Vũ định hướng Hoa Sen sẽ tạo dựng thương hiệu trong mảng phân phối nội thất và vật liệu xây dựng.

Chủ tịch Hoa Sen cho rằng, hoạt động phân phối sẽ mang lại hiệu quả cao hơn so với sản xuất. “Bây giờ khi nói đến Hoa Sen, người ta nghĩ đến tôn, ống thép, ống nhựa. Tôi nghĩ từ 5 đến 10 năm nữa, người ta sẽ nói về hệ thống vật liệu xây dựng và nội thất Hoa Sen Home”, ông Vũ nhận định, đồng thời tuyên bố sẽ bán hết những tài sản trong lĩnh vực sản xuất để tập trung cho mảng phân phối.

Ngày 25/4 vừa qua, Hội đồng quản trị Tập đoàn Hoa Sen đã thông qua chủ trương phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn cho người lao động (ESOP). Tổng khối lượng phát hành dự kiến là 4.934.800 cổ phiếu, tương đương 1% số cổ phiếu HSG đang lưu hành.

Giá phát hành đã được đại hội cổ đông thường niên 2022 thông qua là 10.000 đồng/cổ phiếu, tức là Tập đoàn Hoa Sen sẽ nhận về hơn 49 tỷ đồng từ đợt ESOP này. Số tiền sẽ được dùng để bổ sung vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh của Hoa Sen.

Thời gian phát hành dự kiến là từ tháng 5/2022 cho đến khi hoàn thành các thủ tục cần thiết. Đối tượng được mua cổ phiếu ESOP với giá ưu đãi trong đợt này là cán bộ lãnh đạo, cán bộ quản trị - điều hành chủ chốt của tập đoàn.

Cổ phiếu ESOP sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 12 tháng kể từ ngày kết thúc việc thu tiền mua cổ phiếu của người lao động. Hoa Sen hiện có vốn điều lệ 4.935 tỉ đồng. Sau khi phát hành cổ phiếu ESOP, vốn điều lệ sẽ tăng lên thành 4.984 tỉ đồng