Chuyên gia khuyến nghị đầu tư tháng 8 cần "giảm tốc"

Dự báo kinh tế toàn cầu có thể chậm lại trong nửa cuối 2023

Theo báo cáo Triển vọng kinh tế toàn cầu tháng 6/2023, Ngân hàng Thế giới đã nhận định nền kinh tế toàn cầu vẫn bấp bênh trong bối cảnh chịu tác động kéo dài của các cú sốc tiêu cực chồng chéo như đại dịch COVID-19, xung đột giữa Nga và U-crai-na và chính sách tiền tệ thắt chặt hơn để kiềm chế lạm phát. Những động lực giúp phục hồi kinh tế toàn cầu những tháng đầu năm 2023 dự kiến sẽ suy giảm trong các tháng cuối năm. Điều này cho thấy hoạt động kinh tế toàn cầu cả năm 2023 sẽ chậm lại, phản ánh sự giảm tốc rõ rệt ở các nền kinh tế phát triển.

Tăng trưởng toàn cầu được dự báo đạt 2,1% trong năm 2023, điều chỉnh tăng 0,4 điểm phần trăm so với dự báo trong tháng 01/2023. 

Tuy nhiên, lực cản từ chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn đang ngày càng rõ ràng, đặc biệt trong các hoạt động có yếu tố lãi suất nhạy cảm hơn như đầu tư kinh doanh và nhà ở, bao gồm cả xây dựng. 

Tăng trưởng ở các nền kinh tế phát triển được dự báo đạt 0,7% do chính sách tiền tệ thắt chặt, điều kiện tín dụng ít thuận lợi hơn, thị trường lao động yếu đi và giá năng lượng vẫn còn cao. Tốc độ tăng trưởng chung năm 2023 của các nền kinh tế đang phát triển và thị trường mới nổi dự báo đạt 4% nhờ phục hồi ở Trung Quốc sau khi dỡ bỏ các hạn chế di chuyển nghiêm ngặt liên quan đến đại dịch. 

Nếu không tính Trung Quốc, tăng trưởng ở các nền kinh tế đang phát triển và thị trường mới nổi dự báo chỉ đạt 2,9% trong năm 2023.

Báo cáo mới đây của VNDIRECT đã phân tích nhiều điểm sáng trong bức tranh vĩ mô của nền kinh tế. Trong đó, kinh tế Mỹ tăng trưởng vượt dự báo trong quý II năm 2023. GDP Mỹ đạt mức tăng trưởng 2,4% so với quý trước trong Q2/23, vượt mức dự báo 1,8% của các chuyên gia và cao hơn mức tăng trưởng 2,0% sv quý trước trong quý I năm 2023. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ đang thích nghi khá tốt với môi trường lãi suất hiện nay.

Bên cạnh đó, báo cáo chỉ ra rằng, lạm phát Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, FED vẫn để ngỏ khả năng về việc tiếp tục tăng thêm lãi suất. Trong cuộc họp tháng 7, FED đã quyết định nâng phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang lên 5,25% – 5,5%. FED nhấn mạnh quan điểm là các quyết định lãi suất trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế ở thời điểm đó, nghĩa là FED vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm một lần nữa.

Tuy nhiên, triển vọng này trong dài hạn cần thời gian để chứng minh hiệu quả. Theo chuyên gia, nhà đầu tư vẫn cần thận trọng chưa thể tham gia "tất tay" vào thị trường tháng 8/2023, theo đó, cần xem xét, theo dõi để có những bước tiến lâu dài, an toàn và hiệu quả hơn. 

Ở thị trường trong nước, với sự đồng hành của Chính phủ đã triển khai nhiều chính sách tài khóa hỗ trợ nền kinh tế đã tạo cơ hội cho các doanh nghiệp có đà tăng trưởng trở lại. Theo đó, cùng với việc giảm mạnh lãi suất tiền gửi ở các ngân hàng từ chính sách lãi suất của cơ quan điều hành đã khiến cho sức hấp dẫn của kênh tiền gửi giảm so với kênh đầu tư chứng khoán. 

Theo đó, thị trường chứng khoán đang có được đà tăng trưởng vượt trội so với các kênh đầu tư khác, những tín hiệu tích cực đang được cải thiện với khối lượng thanh khoản đột biến trong những phiên tăng điểm mạnh quanh vùng 1.200 điểm của VNINDEX. Điều này, đồng nghĩa với việc các chỉ số và lợi nhuận của ngành chứng khoán sẽ tăng mạnh trong thời gian tới. 

Cụ thể, theo chuyên gia, dự báo lợi nhuận thị trường sẽ dần được cải thiện kể từ Q3/23 và mặt bằng lãi suất huy động có thể giảm thêm khoảng 0,3-0,5 điểm % xuống 6,0-6,2%/năm vào cuối năm 2023 thì kênh chứng khoán sẽ trở nên hấp dẫn hơn so với kênh tiền gửi.

Nhận định thêm về các thị trường, các chuyên gia đều nhận định cần theo dõi thêm một cách thận trọng những tín hiệu đi lên mặc dù cơ hội sẽ xuất hiện trong ngắn hạn nhưng dài hạn thì thị trường cũng cần có sự thẩm thấu nhất định các chính sách. Một số thị trường như trái phiếu, bất động sản, hàng hóa đều có những diễn biến tích cực, tuy nhiên bất động sản chưa có sự phục hồi rõ nét, hoạt động trái phiếu cũng có thể trở lại trong tháng 7 năm 2023. 

Chuyên gia khuyến nghị đầu tư tháng 8 cần chậm lại để tiến xa hơn

Đà tăng kéo dài sẽ gặp thách thức khi thị trường sắp bước vào vùng trũng thông tin sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm 2023. Theo VINDIRECT, đà tăng của thị trường có thể duy trì sang đầu tháng 8 nhờ sự cải thiện kết quả kinh doanh quý II năm 2023 ở một số cổ phiếu trụ cột. 

Tuy nhiêu, VNDIRECT cho rằng, khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh qua đi sẽ là vùng trũng thông tin và đà tăng của thị trường có thể chững lại trong giai đoạn nửa sau tháng 8/2023. 

Cụ thể, vùng 1.240 (+/- 10 điểm) có thể là vùng kháng cự mạnh của VN-INDEX trong tháng 8. 

Tuy nhiên, trong trung hạn, các chuyên gia bày tỏ sự lạc quan về xu hướng thị trường bởi nhiều lý do. Trong đó, lộ trình tăng lãi suất của FED đã đi đến giai đoạn cuối sẽ kết thúc những biến động tiêu cực ảnh hưởng tới thị trường. Bên cạnh đó, nền kinh tế Trung Quốc đang có sự phục hồi trở lại, đặc biệt, các chuyên gia nhận định nước này có thể tung ra các biện pháp mạnh mẽ hơn nhằm vực dậy thị trường bất động sản.

Ngoài ra, theo chuyên gia, các chính sách hỗ trợ của Chính phủ sẽ giúp nền kinh tế Việt Nam phục hồi mạnh hơn trong nửa sau năm 2023

Theo phân tích, chuyên gia cho rằng, trong tháng 8 năm 2023, nhà đầu tư cần thận trọng xem xét các cơ hội, mặc dù cơ hội sẽ xuất hiện ngày một nhiều hơn trong nửa cuối năm 2023. Tuy nhiên, với đà tăng hiện có, thị trường đang có nhiều lợi thế tạo ra cơ hội "kiếm tiền" cho các nhà đầu tư. Trong đó, điểm sáng có thể sẽ nghiêng về các mảng tài chính, đầu tư công, xây dựng và nguyên vật liệu cơ bản.