Giá vàng: động lực phía sau cú bật mạnh

Giá vàng lập đỉnh lịch sử 4.000 USD/ounce — Liệu “đỉnh” có phải là điểm dừng?

Trong những ngày đầu tháng 10/2025, vàng vượt qua cột mốc tâm lý 4.000 USD/ounce lần đầu tiên, đây là mức tăng lịch sử mà nhiều nhà đầu tư từng nghĩ khó lòng chạm tới. Việc liên tiếp phá đỉnh khiến từ “vàng” trở thành chủ đề nóng khắp các bản tin tài chính.

Tuy nhiên, đằng sau những con số rực rỡ, nhiều chuyên gia đã bắt đầu đặt câu hỏi: Liệu con bò vàng có đang tiến tới vùng quá đà, và liệu thị trường sẽ sớm bước vào nhịp điều chỉnh?

Hành trình tăng nóng: vượt ngưỡng, xô đổ kỷ lục

Kể từ cuối năm 2022, vàng đã mở màn một chu kỳ tăng mạnh, lần lượt phá các ngưỡng kháng cự, chinh phục các mốc cao kỷ lục. Trong năm nay, đã có đến 41 lần liên tiếp giá vàng thiết lập đỉnh mới. Song hành, bạc cũng bứt phá và lần đầu tiên chạm mức 50 USD/ounce — cột mốc chưa từng thấy trước đây.

Một trong những “chất xúc tác” mạnh mẽ là làn sóng vốn đầu tư đổ vào vàng. Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), chỉ riêng quý III vừa qua, các quỹ ETF gắn với vàng đã mua ròng hơn 221,7 tấn—tương đương gần 26 tỷ USD—kéo mức nắm giữ lên gần mức đỉnh năm 2020.

Dù vậy, nếu so sánh với tổng tài sản đầu tư thế giới, vàng mới chiếm khoảng 2% — trong khi nhiều nhà quản lý danh mục vẫn khuyến nghị giữ 5–10%. Điều này mở ra không ít dư địa tăng giá, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu thị trường nào đó “lung lay”.

Động lực phía sau cú bật mạnh

Việc vàng liên tục phá đỉnh không phải điều ngẫu nhiên. Các yếu tố hỗ trợ cơ bản bao gồm: 

Bất ổn địa chính trị lan rộng: xung đột, căng thẳng quốc tế, khủng hoảng khu vực …; Lạm phát dai dẳng, chi phí đầu vào cao, áp lực nợ công gia tăng ở nhiều quốc gia; Niềm tin vào các đồng tiền pháp định suy giảm: nhiều nhà đầu tư tin rằng vàng vẫn sẽ giữ giá tốt hơn khi đồng USD hoặc các đồng tiền khác chịu áp lực.

Dự đoán chính sách tiền tệ nới lỏng: nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) bắt đầu giảm lãi suất, chi phí cơ hội của việc ôm vàng (tài sản không sinh lãi) sẽ giảm đi — từ đó làm tăng sức hấp dẫn của vàng.

Những yếu tố này không mới, nhưng trong bối cảnh hiện tại — khi biến động tài chính, rủi ro kinh tế và địa chính trị gia tăng — chúng trở nên “cộng hưởng” và mạnh hơn bao giờ hết.

Có nên lo “quá đà” tăng giá, để chốt lời tận hưởng?

Sau mức tăng hơn 50% chỉ trong năm nay (và hơn 70% nếu tính ở thị trường bạc), cảnh báo về một nhịp điều chỉnh kỹ thuật không phải thiếu cơ sở. Một số dự báo cho rằng vàng có thể lùi về vùng 3.600 USD/ounce, tức giảm khoảng 10%, trước khi tìm lại động lực để hồi phục.

Điều này không có nghĩa là đà tăng sẽ kết thúc — nhưng giai đoạn “tích lũy – điều chỉnh – hồi phục” rất có thể sẽ diễn ra. Trong quá khứ cũng đã từng có những nhịp sụt kéo dài, nhưng đều được xem là “khoảng nghỉ kỹ thuật” hơn là sự đảo chiều xu hướng.

Phần lớn giới phân tích vẫn tin rằng vàng — xét về trung và dài hạn — vẫn là một tài sản hấp dẫn để đa dạng hóa danh mục và phòng ngừa rủi ro. Nhưng với đà tăng nóng hiện nay, việc chốt lời từng phần để bảo toàn lợi nhuận là hướng được nhiều người nhìn nhận hợp lý. Bởi một số nhà đầu tư cho rằng, “thỉnh thoảng, tốt nhất là khóa lợi nhuận lại … rồi tận hưởng cuối tuần.”

Link nội dung: https://congdankhuyenhoc.vn/gia-vang-dong-luc-phia-sau-cu-bat-manh-179251011195056076.htm